Fiskalna politika naj bi znotraj cikla temeljila na avtomatskih stabilizatorjih in fiskalni konsolidaciji, ki je skoraj povsod temeljila na strategiji zmanjševanja javne porabe in spodbujanju strukturnih reform. Toda po uvedbi evra je večina držav zašla v težave, ker niso nadaljevale fiskalne konsolidacije in so zaradi političnega oportunizma opuščale strukturne reforme. Učinek ekonomskih reform na javne finance je postal ključnega pomena, pri čemer so pomembni tako njihovi neposredni kot posredni učinki.