Zapleteno razmerje med rastjo, zaposlenostjo in inflacijo krojijo endogena inflacijska pričakovanja, ki so odvisna od vrste ekonomskih, političnih, socioloških in povsem psiholoških dejavnikov. Phelbsovo opozorilo si velja zapomniti. Preventivno brzdanje inflacije na račun rasti, kot to rada počne ECB, je lahko enako nevarno kot keynesijansko pospeševanje gospodarstva na račun nekaj višje inflacije, kot to pogosto počnejo nekatere članice.