Iz evropskega zornega kota so zadeve jasne. Članice za obvladovanje agregatnega fiskalnega položaja države ne morejo uporabiti monetarne politike, ker je ta centralizirana na ravni EMU. Fiskalna politika je sicer decentralizirana, toda zamejena s skupnimi pravili in omejitvami (Pakt stabilnosti in rasti, maastrichtski kriteriji).