Če pa govorimo vsebinsko, kaj pomeni ničnost letnega poročila, pa moramo reči, da je v 401. členu to tudi na nek način jasno določeno. In potem 1. točka 401. člena govori - "...letno poročilo je nično, če je njegova vsebina v nasprotju s tistimi določbami tega zakona, ki se uporabljajo izključno ali pretežno za zaščito upnikov družbe ali so sicer v javnem interesu..." itn., da ne berem vseh alinej. Ta ničnost je zelo natančno določena v tem primeru.